对冲基金大举做空欧元！看跌期权成交量暴增至看涨的2.5倍
2026-10-01 16:39:27
FX168财经报社(亚太)讯 随着法国政治和财政风险不断上升，对冲基金正大举买入欧元兑美元下跌相关期权，押注欧元进一步走弱。
根据美国存托信托与结算公司（DTCC）的数据，周三(9月30日)名义价值达到1亿欧元（约1.13亿美元）或以上的欧元兑美元期权交易中，看跌期权成交量超过看涨期权的两倍。看跌期权会在欧元走弱时升值，而看涨期权则相反。芝商所集团（CME Group）数据显示，周二看跌期权成交量约为看涨期权的2.5倍。
法国兴业银行全球外汇期权交易主管Thomas Bureau表示，过去几个交易日，欧元兑美元“显然已经成为市场表达美元重新走强观点的首选交易之一”。
欧元空头押注覆盖多个期限
Bureau表示，周二最引人注意的不只是市场对欧元下跌方向的需求，还包括买盘横跨多个到期期限。对冲基金主要集中在1个月期限，这一时间窗口覆盖欧洲央行和美联储下一次政策会议；与此同时，试图利用价格偏差获利的波动率相对价值基金，则更多活跃于更远端、接近1年期的期限。
欧元兑美元汇率在9月下跌2.5%，创2025年7月以来最差单月表现，其中法国不断上升的政治和财政风险是重要原因之一。
法国政治风险成为欧元重要压力源
随着法国明年总统选举临近，投资者情绪趋于紧张。反对党已释放信号，表示不愿在关键政策问题上与法国总统埃马纽埃尔·马克龙（Emmanuel Macron）妥协。
法国债务管理机构宣布，计划在2027年发行创纪录规模的债券，以弥补预算赤字并置换到期债务。法国政府预计将在周四公布2027年预算案。
摩根大通驻伦敦全球外汇策略研究联席主管Meera Chandan表示，近期欧元兑美元走势的推动因素包括市场对美联储政策重新进行更偏鹰派的定价，而欧元兑美元此前对此反应相对滞后；与此同时，法国国债收益率利差扩大以及贸易条件恶化也对欧元构成压力。
高收益率与能源依赖继续压制欧元
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）本周表示，债券收益率上升将抑制经济增长并拖慢通胀，这进一步增加了欧元兑美元的压力。
美国银行驻伦敦G10外汇期权交易主管Julian Weiss表示，市场对欧元兑美元下行期权的需求正在上升，到期期限从短期一直延伸至2027年夏季，覆盖明年欧洲选举周期可能引发的波动。
他说：“我们看到，对冲基金和长期资金都在增加对欧元看跌期权的需求。考虑到利率市场压力，以及欧洲对能源的依赖，在G10货币中，欧元兑美元已经成为市场做多美元的首选交易。”
