金价突然反攻！黄金大涨1%、白银重返60美元，真正考验才刚开始
2026-09-30 00:01:54
24K99讯 现货黄金和白银周二早盘在美国交易时段走高，延续了周一大幅抛售后的企稳走势，但高企的油价、美国国债收益率以及美联储加息预期，仍限制贵金属反弹空间。截至撰稿，现货黄金交投于4155美元/盎司一线，日内上涨近1%；现货白银报60.836美元/盎司，上涨0.3%。
（图源：FX168）
降息预期仍是主线
市场对美国利率路径的定价依然偏紧。此前一轮债券抛售推动基准收益率回升至金融危机前水平附近，交易员目前押注美联储10月再次加息的概率约为70%。10年期美债收益率徘徊在5.25%附近，美元指数则维持在两个月高位附近。对黄金而言，这意味着持有无息资产的机会成本仍然偏高，短线反弹空间受到压制。
本周美国经济数据密集出炉，也成为决定贵金属走势的关键变量。周二公布的8月JOLTS职位空缺报告是本周首个劳动力市场测试；周三将公布8月个人收入和PCE通胀数据；周四是ISM制造业指数；周五则迎来9月就业报告。若劳动力或通胀数据强于预期，将继续强化利率上行逻辑，对黄金不利；若数据偏弱，则将检验周一金价跌破4200美元后，市场是否已经计入了足够多的紧缩风险。
中东局势继续影响油金联动
霍尔木兹海峡以及美伊局势仍是影响油价、通胀和黄金交易的核心地缘政治因素。受持续的供应中断风险支撑，原油价格连续第二个交易日上涨，尽管市场也看到中东出口正通过替代方式恢复，包括船对船转运以及沙特和阿联酋出口增加。早盘布伦特原油报每桶106.77美元，WTI原油报每桶93.94美元。
地区出口在9月升至每日1280万桶，但物流成本上升以及霍尔木兹海峡的不确定性仍未消除。对黄金而言，这种传导效应呈现“双刃剑”特征：战争风险本身会带来避险买盘，但油价上涨又会推升通胀预期和美联储紧缩预期，从而抬高持有黄金的机会成本。
美股期指回升但风险偏好受限
在美国开盘前，全球风险情绪整体谨慎但较前一交易日略有改善。美国股指期货小幅走高，科技股在周一抛售后获得支撑，道指期货上涨52点，标普500指数期货上涨9点，纳指100期货上涨72点，时间为美国东部时间上午7:20。芯片相关股票也出现温和反弹，但油价和收益率仍令风险偏好受到抑制，投资者继续等待美联储官员讲话以及美国劳动力和通胀数据。
外部市场方面，Nymex WTI原油价格接近每桶93.94美元，布伦特原油接近每桶106.77美元；基准10年期美债收益率徘徊在5.25%附近；美元指数维持在两个月高位。Kitco Global Index显示，黄金当日波动中有多少来自美元因素，多少来自黄金自身市场力量。
技术面关注4190至4214美元阻力
从技术面看，现货黄金多头的下一目标是重新站上4190.00至4214.00美元阻力区间；若能持续突破，后续目标将指向4238.00美元和4254.44美元。空头方面，若跌破4112.00美元，则下一步下行目标看向4073.00美元，进一步则是4030.00美元。当前首个阻力位在4190.00美元，其次是4214.00美元；首个支撑位在4112.00美元，其次是4073.00美元。
现货白银方面，多头需要推动价格重新站上61.450至62.180美元区域，若突破该区间，后续目标将看向63.150美元和64.080美元。空头若跌破60.310美元，则下一目标为59.520美元，进一步为58.770美元。白银首个阻力位在61.450美元，其次是62.180美元；首个支撑位在60.310美元，其次是59.520美元。
